七年IPO之路漫漫开云kaiyun。

作家丨崔悦晨

念念维财经&投资者网 出品

ID：touzizhebao

近日，广东南海农村交易银行股份有限公司(以下简称“南海农商行”)向深交所更新了招股诠释书，再度激发市集讲理。

行动广东省内金钱规模较大的农商行之一，南海农商行的上市之路已抓续了7年之久。这次更新招股书，意味着其IPO进度又上前迈进一步。然而，股权结构漫衍、事迹波动、房地产不良高企等问题，仍是这家农商行IPO路上的“拦路虎”。

图片  

大鼓励抓股遭二次拍卖

南海农商行的股权结构一直备受市集讲理。招股书清爽，甩掉2024年6月30日，南海农商行领有越过1万名当然东说念主鼓励和55名机构鼓励，变成了一个相对复杂的鼓励收集。

在这55名机构鼓励中，仅有4名鼓励抓股越过了5%——其中最大的鼓励佛山市南海承业投资诞生料理有限公司抓股比例仅为6.03%，第二大鼓励能兴控股集团有限公司(以下简称“能兴控股”)抓有的5.29%股权则处于法则冻结状态。

2024年11月10日，能兴控股抓有的9387.05万股南海农商行股份在京东金钱交往平台上公开拍卖，起拍价为4.4亿元，评估价值为6.29亿元，但由于市集响应冷淡，最终未能成交。

随后在2024年12月3日的第二次拍卖中，这部分股权被广东南海控股集团和广东南海产业集团联手以3.74亿元的价钱拍下，成交价钱仅为评估价值的六成独揽。

贵府清爽，广东南海控股集团、广东南海产业集团均为佛山市南海戋戋属国企。广东南海控股集团是南海区金钱规模最大、本钱实力最淳朴的详尽性国有投资集团；广东南海产业集团则是南海区国有金钱监督料理局料理的区属一级国有企业。

能兴控股抓有的股权被廉价出售，无疑为南海农商行的股权结构和公司科罚带来了新的概略情味。关于南海农商行而言，大鼓励抓股的变动可能进一步加重股权结构的漫衍化，以至影响其公司科罚的自若性。

此外，南海农商行的机构鼓励中还包含多家房地产企业。招股书清爽，佛山市云龙房地产发展有限公司、佛山市南海海逸房地产诞生有限公司等房企均抓有该行股份。在房地产行业举座承压的布景下，这些鼓励的财务景况也可能对南海农商行的股权结构产生潜在影响。

图片  

七年IPO之路

公开信息清爽，南海农商行总部位于广东省佛山市，于2011年在南海区农村信用合并研究社的基础上改制而来，此后者的前身是具有60年发展历史的南海农村信用社。

现在，南海农商行也曾成为南海区从业东说念主员及营业网点最多、信贷规模最大、奇迹范围最广的银行，是华南地区具有较强竞争力和影响力的中小银行之一。

最新数据清爽，甩掉2024年6月30日，南海农商行以22.75%和22.73%的存、贷市集规模位列南海区同行第二和第一。

南海农商行的IPO之路始于2018年，于今已历经近七年时刻。在这段漫长的经过中，南海农商行遭受了屡次艰巨，包括因中介机构被立案拜谒而导致IPO恳求暂时中止。

2019年5月，南海农商行初度向证监会提交了IPO恳求材料，拟在深交所中小板上市，并于同庚6月取得了受理。但此后不久，由于触及中介机构的问题，其上市进度一度停滞。

直到2023岁首，南海农商行才重新初始了上市准备责任，并将关连材料平移至深交所接受审核。跟着南海农商行再次更新招股书，清爽出其关于上市的决心。

尽管如斯，由于股权结构复杂、不良贷款率飞腾等要素的影响，南海农商行的IPO之路依旧充满了变数。

不外在此时间，南海农商行并未罢手本人的发展次第。财务数据清爽，2021年至2023年间，南海农商行的总金钱规模从2532.54亿元增长到了3051.82亿元，年均复合增长率达到了9.77%。与此同期，为了进一步增强本钱实力，南海农商行还加大了对中枢一级本钱的补充力度，试图通过多种神志普及本人的抗风险才能。

图片  

金钱质料仍待普及

从事迹施展来看，南海农商行比年来呈现出一定的增长态势，但也出现了不小的波动。年报数据清爽，2021年至2024年上半年，该行的营业收入分离为59.87亿元、69.86亿元、68.61亿元和35.72亿元；净利润分离为30.43亿元、27.28亿元、23.82亿元和16.19亿元，呈现出合并下滑的趋势。

长远分析收入组成不错发现，南海农商行的传统利息净收入比例正在徐徐减少，而非利息净收入的比例则相应增多。其中，利息净收入占比从2021年的68.66%下落至2024年上半年末的54.08%，而非利息净收入占比在2024年上半年末达到了40%以上。

时常，这种情况关于交易银行而言是个好现象，意味着银行关于传统业务的依赖度下落。但仔细来看，南海农商行的非利息业务主要依靠投资业务带来的增长。

数据清爽，在2021年至2023年的营收增长中，有84.78%的增量来自于“投资收益”和“公允价值变动损益”。而到了2024年上半年末，这两项收入共计占据了非利息收入的90%。

这标明，尽管非利息收入占比增多，但其增长能源较为单一，一朝金融市集投资出现风险，其非利息收入很有可能大幅缩水。因此，南海农商行需要进一步拓展其他类型的非利息收入源泉，以完好意思愈加平衡的发展形态。

金钱质料方面，南海农商行也靠近挑战。2021年至2023年末，该行的不良贷款率分离为1.08%、1.13%和1.49%，呈现出逐年飞腾的趋势。甩掉2024年上半年，该行不良贷款率为1.39%，虽较2023年末的数据有所下落，但仍高于行业平均水平。

此外，南海农商行的房地产行业不良贷款率显赫偏高。甩掉2023年末，该行房地产行业不良贷款率为4.92%，较上年末普及0.72个百分点，远高于其他行业的不良率水平。

面对上述挑战，南海农商行继承了一系列措施来改善金钱质料和提高盈利水平。举例，加大对过期贷款的催收力度，优化信贷金钱建立战略，并积极拓展非利息收入源泉。然而开云kaiyun，辩论到现时宏不雅经济时势依然存在诸多概略情要素，南海农商行要想澈底扭转风物，仍需付出更多发愤。(念念维财经出品)■